《懂懂学定投》010：定投开始

拜师后，我发现师傅没空带我。

她忙的团团转。

仿佛是台机器，办公室总有人找，还要陪客人吃饭……

有时，我在她办公室坐一上午。

连个说话的机会都没有。

另外，我发现她脾气很暴躁，对下属动不动就大发雷霆，有点类似董明珠。这使我害了怕，有些问题我也不敢问了，就安慰自己，先自己摸索吧，实在不懂了再在微信上请教。

于是，我在青州待了几天后，回了沂水。

我开始梳理，我有什么，我要做什么。

我有稳定的流水。

每天5千元，肯定很轻松。

那么，我可以把每日定投基数设为5千元。

一年250个交易日，大约需要125万。

相比我的收入而言，可以承受。

而且，我肯定越来越好吧？收入越来越高吧？我还可以按照10%或15%的年度增速来提升定投基数，例如今年是每日投入5千元，明年是每日投入6千元。

定投标的物也选好了。周一德国ETF、周二兴全合宜、周三中概互联、周四纳指ETF、周五沪深300ETF。

我暂时没想明白的有两点：

第一、最终，这个饼我要做到多大。

第二、选哪个止盈方案。

师傅太忙，我找牛哥聊聊。

牛哥还是不认同我做跨境ETF，理由是A股多是不成熟的散户，我们相比他们而言，研究的更多，更懂人性，有更大概率赚到钱，而跨境ETF呢？全是职业杀手……

但是，牛哥尊重我的决定。

问题卡在一个关键点：我到底要扯个什么大旗，喊个什么口号呢？

从零定投到一个亿。

实现一个亿有没有可能？

有！

最初定投基数是5千，每年按照15%的速度递增，不用20年就能达到本金一个亿，只是，越往后压力越大，因为15年后每年需要拿出1千多万作为本金投入。

我能否一年拿出这么多钱做定投？

我认为，肯定能。

咱是冉冉升起，15年后，我一年收入2千万没问题吧？拿出1千万定投也不困难呀？！

牛哥没反对，也没支持，只是提出了一点，若是真提出定投到市值一个亿，实际不需要那么多本金，可能两三千万就能循环起来，毕竟这是20年，指数本身就会翻倍，而且不止一倍！

我当时还有个没说出来的想法是，一个亿是不是有点太小？

20年才到达1个亿。

是不是太慢了？

当时正好流行王健林一个亿小目标的说法，那我就“委屈”一下，暂时用这个小目标当自己的定投目标，喊出的口号是“用20年定投到市值一个亿”。

我需要牛哥帮我解决一个最核心的问题，怎么止盈。

牛哥建议我到网站上看指数基金的市盈率（PE-TTM），上面有对应的等级划分，目前PE多少，中位值、机会值、危险值分别是多少。

机会值，代表目前是大跌状态。

危险值，代表目前是大涨状态。

牛哥建议我把这个作为投入和收割的参考标准。

宗旨是，PE低的时候，多投，PE高的时候，少投或不投或收割。

PE≦机会值，大于5千/期。

机会值≦PE≦风险值，投入5千/期。

PE≧风险值，不投入，卖出5千/期。

牛哥这个建议，其实是定投领域的主流策略。之前有个公众号几年时间就出圈了，叫银行螺丝钉。为什么能出圈？就是每天给出各大指数基金的PE数据，告诉你哪些是高估了，那些是低估了，低估的可以买入，高估的可以卖出。

牛哥现在也主要做定投，他用的是两大指标，一是PE估值，二是高点回撤。他是择时定投，从高点回撤30%或40%才开始定投，每期投入额度大，在很短的时间内，几个月或一年把资金有序埋进去。

有了投资标的物，有了收割方案，我接着花钱找了雪球上一个XX数据实验室，让他们帮我做了数据回测，显示年化收益率很可观。

理论上，可行。

于是，我开始实盘操作，正式直播……

直播的第一周，安静姐给我一个评论，意思是从我开户以来，总是变来变去，这一次肯定还会失败。算是委婉的劝我，意思是学一个门派就认真执行，不能浅尝辄止。

毕竟，我开了户就先拜在了安静姐门下。

开始定投后，我遇到的第一个问题是，不是每个基金都能找到对应的市盈率数据。于是我做了一个简单的数学模型，把K线图里的年线（250日线）当成中位数，价格高于年线买入小于5千，低于年线买入大于5千。写了个简单的公式：=(1-((开盘价-年线价)/年线价)*2)*5000。（附图二）

跌的厉害时，可能投入的是6千，7千，甚至8千，9千。

涨的厉害时，可能投入的是4千，3千，甚至2千，1千。

那有没有可能，买入数据为0？

也会。

当这个公式得出的分数小于0时，当期需要买入的金额就是0元。目前只在纳指遇到过，涨的太离谱了。（2020年9月3日，纳指年线价3.44元，开盘价是5.225，附图四）

这个公式是否科学？

目测科学，未必科学。

谁给写的？

我自己瞎摸索的。

师傅看到我在直播后，接着打电话问我什么收割方案。

我把牛哥的建议说给她听了。

她认为，有个BUG。

做定投的核心，其实是攒本金，类似还房贷，不知不觉一套房子出来了。将军赶路不追小兔，可以止盈，但是不能过于止盈，她觉得牛哥这个止盈方案容易前功尽弃。例如定投了两年，结果接下来遇到了三年大涨，持仓又卖光了，的确把利润锁住了，但是把好不容易定投出来的筹码弄丢了，舍本逐末。

她的观点是可以设置止盈，但是必须确保整个游戏是增量的。

怎么确保？

买的时间多。

卖的时间少。

买的份数多。

卖的份数少。

整体是越来越胖的。

我想了想，也有道理。

那我自己再优化一下。

我突然有了一个天才级的想法，若是把每天投入当成一份独立投资来看待，然后针对它设计一个收割方案，岂不是我每天的投入都对应着未来一笔收割？

单笔收割条件有三：

第一、涨幅大于20%。

第二、价格高于年线。

第三、多笔同时到达收割条件时，只收割涨幅最高的一笔。

那，收割那天，是否依然买入？

依然买入。

当天的收割数=待收割那笔-当天该买入数。

符合老师说的，买的多，卖的少。

整体越来越胖！

突然觉得真好，等于每天都播下了一颗种子。

即便是收割那天，也顺便播下了一颗种子。

游戏会很有意思……

整个机器开始运转了。

每天晒投资，晒收益，也很兴奋，接受大家的掌声。

这个时候，看理论，我已经是个高手了，但是心智不成熟，只能接受赢，不能接受输。我心目中的模型是一直赢，比谁都牛。

中间，不能有亏损。

于是，我开始拔苗助长。

怎么拔？

偷着做T。

当时，我发现中概互联有两个点可以做T：

一是收盘时溢价超过2%。因为当时中概互联的主要成分股都在纳斯达克，而当日走势往往只跟踪了港股的腾讯，若是腾讯涨了2%，而中概互联也涨了2%，那次日如何才能平衡这个净值？需要纳斯达克里的中概股也有平均2%以上的涨幅，这个难度是非常大的，于是我就赌它涨不到2%，会在尾盘卖出，次日再买回。

屡试不爽。（这个方法今天行不通了，一是溢价是常态。二是中概互联核心持仓都已经换成港股了。）

二是竞价时，我看9点20到9点25分，这个价格是涨还是跌，若是涨，我就看多，买入，然后加3厘接着挂卖出，若是跌，我就先卖出，然后减3厘挂买入，做这个情绪差。

也屡试不爽。

做T，不管成功多少次，最终一定会做飞。

因为，会有黑天鹅。

例如，美股中概股突然集体上涨5%以上，等于我做飞了，需要买回来，一次就亏三四个点，关键是吃了亏还不服，做T更加频繁了。

于是，原本稳定盈利的中概互联，让我给折腾成亏损了。

看到这里，大家都觉得，不应该做T。

实际上，做定投，最难对抗的就是做T，跌了，总是想抄底，涨了，总是想怕高，最终的结果是前功尽弃。

这样的纠结一直持续到什么时候？

我是到了2022年1月20日才彻底收手不做T，在便签纸上写了七个字贴在了电脑上：痛下决心，不做T！（附图五）

现在，还贴着。

偷着做T是我认为做定投的第一难题。做定投前，我把互联网上做过定投直播的众多账号找出来，发现很少有持久的，基本都夭折在暴跌或暴涨期，要么割肉止损了，要么落袋为安了，简单一点总结，都没逃过做T做死的命。

第二大难题是怕高。当时纳指ETF涨的非常快，做了没多久，我就有5万多的收益了。我晒了朋友圈后，一位专业做投资的球友给我打电话，意思是纳指到顶了，见好就收。

于是，我给卖了。

那定投计划怎么办？不要紧，等跌下来时，我一次给买回来。

结果，纳指再也没给我机会买回来。

到了2018年7月，我觉得这个定投玩的很不满意，因为数据不准了，不是定投了，像短线炒股。中概互联本身是盈利的，结果收益是负的，纳指ETF呢？卖早了，买不回来了，只持有100股了。

不行，我要重新启动。

重新启动之前，先找师傅谈谈。

我要把她喊到沂水来，因为在她的地盘里，她没空搭理我。

我喊她来打球。

住两天。

她肯定了我几点：

第一、这个动态金额定投，非常好，比傻傻的每期投入5千元，收益要高。

第二、把单笔定投当独立投资来单独对待，很有创意。

第三、按天来投，很贴合收入特点。

牛哥为什么按月投？

因为牛哥按月收房租。

师傅为什么按年投？

因为企业按年度分红。

我为什么日投？

因为我每天都有打赏。

游戏规则一定要根据自己的情况去量身定做，不能盲目效仿。

为什么他们的模式不适合展示？

因为，平时没有“动作”。

大部分时间，没有买，没有卖。

而我呢？

每天都有操作。

这样，有看点……

但是，她觉得我这个收割模型有一个BUG，就是涨的最好的票，一直在卖，体量越来越小，因为国外股市允许做空，从而很容易形成单边行情，一涨就是几年。

她只是猜测，也不确定。

后来证明，她这个观点也是对的。从2018年到2021年，纳指ETF只涨不跌，一直在创新高，我前期的定投很快就卖光了，从持仓30多万卖到了只有几万块钱。

不过，今天，2023年，我又觉得我的理论是对的。

纳指ETF也跌了两年多，并非只涨不跌，依然有买入期。

她给我的优化建议有三点：

第一、换沪深300ETF为上证50ETF，理由是上证50就是国运，全球化发展的越好，外资进入A股的比例越高，上证50属于价值低估区，是外资投资中国的首选标的物。

第二、时刻提醒自己，总有刁民想害朕，绝对不做T，做T的结果就是被别人把筹码骗走了。咱的筹码不同于别人的，是用时间一点点积累过来的，很珍贵很珍贵，绝对不能做，一做必然做反。

第三、虽然把每笔投入当独立投资来看很有创意，但是这个收割有两个问题，一是遇到单边上涨行情，容易把筹码全卖光，类似网格交易里的破网。二是当整个定投体量足够大时，遇到大牛行情，收割量太小，例如持仓了500万纳指ETF，即便是你每期能收割出5千元，一年也不过25万，比例太小了。等于你有500亩麦子熟了，你依然一个人去用镰刀收割，麦子都烂地里了。

她建议我使用她的办法进行止盈，每年（若是怕错过了牛市最高顶，可以把频率设置为每月）对持仓标的物进行一次市值平均，例如纳指ETF成了140万，上证50跌成了70万，那会卖出部分纳指ETF，买入部分上证50，这样的收割好处是对于整个盘子而言，不减量。

收割方案我当时不能认同，因为我还是想把每天的投入当单笔投资对待，这样我内心有力量，我会暗示自己不是买入了5千元，而是我赚了1千元。

就是我可以先看到未来。

她表示，也可以。另外她担心的问题，我觉得三五年内没事，即便成为问题，也不要紧，调整一下收割方案即可。（那，今天认可吗？今天是2023年7月2日，我现在认可她的收割方案，并且计划未来把收割方案调整过去。）

她认为，做T会是我一个很持久的心理博弈战。

别人替代不了我成长。

因为我选的是日投，又有直播，又有表演，那么就会很在意短期内一城一池的得失。每天盯盘的结果就是一定会做T，这就如同一个人天天在赌场转悠，肯定会玩两把。

盯盘，总觉得能盯到机会。

还有一点，她觉得我提出的口号太大，一个亿，不靠谱。

超出了正常人的想象力。

是不是互联网给了你错觉？

我说，还有通货膨胀呢。

她说，不要总是拿通货膨胀说事，20年前宝马7系百十万，今天依然百十万，但是又有几个人开上了？

她希望我能调小目标，调成能切实看的见的，有弹性空间的。

我不想调整。

当时我春风得意，写篇文章两三万的收入。平时我就自诩是亿万富翁，那我用20年来定投一个亿的数据模型，有什么问题吗？

她弱弱的问了我一句，有没有可能，你的优势突然不在了，收入降低了？

我说，不可能，我们这个行业，只会越来越好。

读者只会越来越多。

她说，我有个观点，仅供参考。若是你能把这个定投市值最终定义在1千万，并且做到持仓1千万收益1千万，也就是说，所有持仓都是上帝送的，那你就可以封神了。另外谦虚一点，把整个事定义为时间与金钱共同铸造的艺术品，那么你就不会那么在意涨跌了，涨也是艺术，跌也是艺术。

1千万？

太少了！

不值一提，我搞就搞个大的。

那，看客们如何看我？

他们普遍认为，我肯定坚持不到100万……

就这样，我开始了新一轮的定投，卖掉了测试轮的所有持仓，把沪深300ETF改为上证50ETF。那天是2018年7月23日，目标依然是20年一个亿。

怕再次演砸，在朋友圈晒数据时加了一句：虚拟账户，自娱自乐。（附图一）

那，2018年7月23日买入的这笔德国ETF，卖出了吗？

刚才，特意去看了看，还没。（图三）

附图：